Kamatdöntő ülést tart holnap az MNB. A kereskedők és az elemzők jelentős monetáris lazítási döntést várnak.
Radikális lépés hozhat kilengést
Korábbi, célzott kommunikációjában felkészítette a piacot a jegybank a lépésre, ezért arra számítunk, hogy nagyobb kilengés a forint vagy a magyar kötvények árfolyamában csak akkor várható, ha még a konszenzusnál is radikálisabb lesz a Monetáris Tanács – vélekedett Kiss Mónika, az Equilor vezető elemzője.
Fókuszban a 3 hónapos betét
Mint mondta, a jegybank legfontosabb eszköze 2015 szeptembere óta a három hónapos futamidejű MNB-betét. Az eszköz hozama szolgál irányadó jegybanki kamatként, ennek hozama tükrözi leginkább a monetáris folyamatokat.
Az eszközt tavaly október óta csak mennyiségi korlátozás mellett lehet igénybe venni, melynek a negyedéves keretösszegét folyamatosan csökkentették, legutóbb idén júniusban, 500 milliárdról 300 milliárd forintra, mely a harmadik negyedévre vonatkozik.
[extracode type=”ad” id=”in_post”]
Megint szűkítik a kamatfolyosót?
Várakozásuk szerint a héten ismét 100-200 milliárd forintos csökkentésről születhet döntés. Az újabb intézkedéscsomag tartalmazhatja a kamatfolyosó alsó küszöbének (egynapos betéti kamat, mely jelenleg -0,05 százalék) 5-10 bázispontos csökkentését, illetve a kiterjesztett futamidejű SWAP tenderek segítségével tovább irányíthatja a piacot a jegybank az államkötvények irányába.
Ehhez képest a konszenzus változatlan alapkamatot, 150 milliárdos limitszűkítést, 10 bázispontos betéti kamatcsökkentést és 12 hónapon túli deviza SWAP tendereket vár. Ez a proxi, amihez képest gyengülhet vagy erősödhet a forint a bejelentett intézkedések fényében – tette hozzá Kiss Mónika.
Idén nem várnak inflációs fellendülést
A döntéssel egy időben a friss Inflációs jelentés számait is megismerjük, ezzel kapcsolatban a részletekre majd csütörtökön derül fény. A vezető elemző szerint nincs kizárva, hogy az MNB lefelé módosítja az inflációs prognózisokat, mivel a júliusi MNB közleményben volt egy apró, de fontos módosítás: a jegybank az idei évben már nem várja az infláció érdemi fellendülését.
Az MNB prognózisa 2,4 százalékos headline inflációt prognosztizál az idei évre, amit jövőre 2,8 százalékos árnövekedési ütem követhet, a maginfláció pedig 2,3 százalék, illetve 2,8 százalék lehet. A GDP növekedési várakozás 2017-re 3,6 százalék, 2018-ra pedig 3,7 százalék a júniusi Inflációs jelentés szerint.
