A történelmi mélypontok közelében tanyázó Magyar Telekomot az ág is húzza. Az elmúlt években a hazai blue chipek közül a telekom társaság szenvedett a legtöbbet az Orbán kormány, egész szektorokat sújtó elvonásaitól, egyszerűen azért, mert a Magyar Telekomnak a legnagyobb a magyar piaci kitettsége. Amíg a válságadók bevezetése előtti esztendőkben a Magyar Telekom 74 forintos, általában április végén esedékes osztalékához szinte órát lehetett igazítani, most már arról vitáznak az elemzők, hogy egyáltalán fizet-e még osztalékot a társaság.
Itt az újabb fenyegetés
Veszélybe került a Magyar Telekom MSCI feltörekvő piaci index tagsága. A kialakult helyzetet érdemes komolyan venni, hiszen még emlékezhetünk, hogy a Richter 10 százalékot esett, amikor kiesett ennek a mutatónak a kosarából.
A Magyar Telekom részvényei kikerülhetnek ebből a fontos indexből, mivel nem teljesítik a minimum piaci kapitalizációs kritériumot – hangsúlyozta Gabler Gergely, az Equilor senior elemzője. Mint mondta, könnyebb volt a papír helyzete a májusi felülvizsgálat idején, mert tavasszal nagyobb (50 százalékos) tűréshatárt alkalmaz az MSCI, ráadásul 3 részvénynél kevesebbel nem működhet feltörekvő piaci országkövető index, így az MSCI Magyarország index sem. És most éppen három papír (OTP, Mol. Magyar Telekom) lapul a kosárban.
Ősszel szigorúbbak a kritériumok
A novemberi felülvizsgálat azonban más eredményt hozhat. Egyrészt ősszel a minimum piaci kapitalizációs kritériumtól való eltérés tűréshatára csupán 33 százalék. Másfelől, a Richter várhatóan visszakerül a kosárba, vagyis a minimum 3 részvényre vonatkozó kritérium sem védi tovább a Magyar Telekomot.
Történelmi mélységben az árfolyam
Tőzsdei szereplésének eddigi legalacsonyabb árfolyamán zárt tegnap a Magyar Telekom: az utolsó kötés 297 forinton született, amely 2 százalékkal volt alacsonyabb az előző napi zárásnál. (Nap közben 293 forintos is kötöttek üzletet a részvényre.)
A társaság tőzsdei mélyrepülése az elmúlt időszak történései függvényében egyáltalán nem meglepő elég csak a különadókra, a frekvenciahasználat költségére gondolni.
A döntést november 15-én piaczárás után hozza meg az MSCI, így már november 18-án reagálhat az árfolyam. Egyébként a döntés november 30-án, zárás után lép életbe. Ilyenkor mindig felmerül, hogy vajon előre árazza a piac a kosárból való kiesést vagy inkább lavinaszerű árfolyamomlásra számíthatunk az utolsó napon?
Az etf kezelők csak a zárónapon lépnek
Látni kell, hogy a befektetési alapok piaca megváltozott, s az alapkezelés az aktívan kezelt alapok felől az etf-ek, vagyis a passzívan kezelt alapok irányába mozdult – mondta Gyurcsik Attila, a Concorde vezető elemzője. Hozzátéve: emiatt arra lehet számítani, hogy a benchmarkot követő intézményi befektetők jelentékeny része a fordulónapon igazít a portfólióján. Láthattuk ezt, amikor a Richter kiesett az MSCI indexből, hogy hiába számított rá a piac, s árazódott már előre az új helyzet, még az utolsó napon is 40 milliárdos forgalommal szórták a parkettre a papírt. Emiatt azzal érdemes kalkulálni, hogy az indexkosárból való esetleges kiesés a Magyar Telekom esetében is erőteljes rövidtávú árfolyamhatással járhat.
Kisebb árfolyamhatással számol a fordulónapon Gabler Gergely, az Equilor senior elemzője. Egyrészt, a piac most készül erre, sokan short pozíciókat vettek fel a Magyar Telekom kiesésére számítva. Másfelől, a telekom társaság súlya körülbelül a fele annak, ami a Richteré volt, ezért a benchmark követő alapok eladásai kisebb esést okozhatnak az utolsó napon.
