A várakozásoknak megfelelően a svájci, és a brit jegybank sem változtatott az alapkamaton tegnap. Az SNB mínusz 0,75 százalékon, míg a BoE 0,50 százalékon tartotta az irányadó rátát. Vajon ennek fényében és az EKB múlt heti döntése ismeretében, miként alakult a Magyar Nemzeti Bank decemberi mozgástere. Különösen, hogy az MNB pár órával a Fed döntése előtt léphet.
Túlértékelt a frank
A tegnapi döntések háttereként érdemes megjegyezni, hogy a svájci jegybank továbbra is túlértékeltnek tartja a frankot, és szükség esetén kész beavatkozni az árfolyam gyengítése érdekében. Mivel az Európai Központi Bank a múlt héten nem jelentett be komolyabb enyhítő lépéseket, az SNB is időt nyert. Azonban a nyilatkozatok szerint nem zárható ki akár egy újabb svájci kamatvágás sem a későbbiekben.
A brit jegybank sem módosított az alapkamaton, azonban itt már számíthatunk egy kamatemelésre a jövő évben. Egyedül az alacsony infláció lehet visszatartó erő. Az éves infláció szeptember óta a negatív tartományban van, miközben a jegybank inflációs célja 2 százalék.
Tágult a magyarok mozgástere
A magyar jegybank mozgástere szempontjából elsődlegesen az EKB lépéseire kell fókuszálnunk – hangsúlyozta Kiss Mónika, az Equilor Befektetési Zrt. vezető elemzője. Hozzátéve: bár az európai részvénypiac szempontjából negatív hír volt, hogy a múlt héten a vártnál csekélyebb mértékű lazítást jelentett be az Európai Központi Bank. Ugyanakkor az a körülmény, hogy a laza kondíciók tartósan fennmaradnak, tágította a magyar jegybankárok játékterét. Így hosszabb távon is a mostani kamatpályán maradhatunk.
[extracode type=”ad” id=”in_post”]
Nem konvencionális lépések
Az MNB részéről decemberben nem várható kamatcsökkentés – folytatta, ezt már explicit módon jelezték. Ellenben számíthatunk a GDP, az infláció és az olajár prognózisának csökkentésére.
Továbbá nem konvencionális jegybanki lépéseket is várhatunk. Különösen a banki kötvényvásárlási programról jöhet bejelentés. Várhatóan, még inkább a hosszú kötvények irányába tolják a súlypontot.
