Lassabb tempóra váltott az orosz gazdaság. A friss, előzetes statisztikák szerint a GDP 2025-ben mindössze 1 százalékkal nőtt, miközben egy évvel korábban még közel 5 százalékos bővülést mértek, ami jól mutatja, mennyire kifulladt az elmúlt évek növekedési lendülete.
Az orosz gazdaság lassul. Forrás: Unsplash
Lefékezett az orosz gazdaság
Az orosz gazdaság 2025-ben látványosan lassult. A Szövetségi Statisztikai Szolgálat (Rosstat) első becslése szerint a GDP mindössze 1 százalékkal bővült. A szám önmagában nem sokkoló, a kontraszt az igazán beszédes. Két éve, 2023–2024-ben még 4 százalék feletti ütemet is láttunk, amelyet részben a háborús költések, részben a felpörgő ipari termelés hajtott.
A Rosstat előzetes becslése szerint Oroszország GDP-je 2025-ben 213 515,8 milliárd rubel volt, ami nagyjából 2,7 billió dollárt jelent, miközben a növekedési ütem 1 százalék körül alakult. A hivatal az év első három negyedévére is 1 százalék körüli bővülést jelzett, a negyedik negyedéves részletesebb bontás később érkezhet – olvasható a TASS oldalán.
Miért lassult le ennyire a növekedés?
A friss előrejelzések és nyilatkozatok alapján a lassulás mögött több, egymást erősítő tényező áll. A legfontosabb a tartósan drága hitel és szigorú monetáris környezet. A magas kamatszint fékezi a beruházásokat és a fogyasztást, miközben az infláció elleni harc miatt a gazdaságpolitika kevésbé tud rásegíteni a növekedésre.
A szankciós környezet és exportnyomás továbbra is erős hatással van a gazdaság lassulására. A jegybank szerint 2026 elején romlik az exportkörnyezet, ami költségvetési és devizabevételi oldalon is szorít. A legtöbb bevételt hoz olaj- és gázbevételek sérülékenysége is rosszabb lett. Reuters által idézett számítások szerint az olajbevételek csökkenése a költségvetési hiányt is feljebb tolhatja, ami korlátozza a mozgásteret.
A munkaerőhiány és kapacitáskorlátok pedig a háborús gazdaság felfűtöttsége után a rendszer egyre inkább ütközik kínálati korlátokba. Ez az emberhiányt, a kevesebb alkatrészt és a logisztika, technológiai problémáit jelenti.
Mit vár a kormány és mit várnak a külső szereplők?
Az orosz vezetés a lassulást nem tagadja, inkább kontrollált pályaként kommunikálja. Alekszandr Novak miniszterelnök-helyettes szerint 2026-ban 1 és 1,3 százalék közötti növekedés várható, és 2025-re is 1 százalék körüli bővülést becsültek. A jegybank (és a nemzetközi intézmények) jellemzően óvatosabbak. Az IMF például 0,8 százalékra csökkentette a 2026-os növekedési várakozását. A piacok és a külső elemzők most már alacsony növekedési alappályával számolnak, és azt nézik, mikor és milyen áron tud a gazdaság visszagyorsítani.
Hogyan stabilizálja magát a gazdaság?
A 2023–2024-es 4 százalék feletti ütem után a 2025-ös 1 százalék nem egyszerű hullámzás, hanem azt jelzi, hogy az orosz modell jelenleg erősen függ a költségvetési és háborús megrendelésektől és érzékeny az exportbevételekre. A magas kamatok miatt nehezebben tud magánberuházásokból gyorsulni. Rövid távon a kérdés az költségvetés, az export és a kamatkörnyezet hármasa mennyire enged normális növekedést 2026-ban.
Jelen írás kizárólag tájékoztatási célt szolgál. A cikkben megjelenő információk nyilvánosak és mindenki számára elérhető adatok alapján kerültek felhasználásra.
Címlapkép forrása: Unsplash
