Még 2013 novemberében vezették be a svájci mintán alapuló árfolyamküszöböt, melyben a korona euróval szembeni árfolyamát 27 korona körül maximalizálták.
[extracode type=”ad” id=”in_post_trendextra” data=”103″]
Meddig tartják a gátat?
Éppen ezért nagy piaci várakozás előzte meg a jegybank tegnapi kamatdöntő ülését. Ám ezúttal nem léptek a jegybankárok. Az alapkamat továbbra is 0,05 százalék maradt és a 27-es EUR/CZK árfolyamküszöbön sem változtattak. Az ülést követő sajtótájékoztatón Jiri Rusnok jegybankelnök elmondta, hogy az árfolyamküszöb eltörlése bármikor megtörténhet, mivel a mai napon lejár a jegybank kötelezettsége.
A Bloomberg konszenzusa május 4-re teszi ennek dátumát, de a piacon keringenek olyan feltételezések, hogy már április elején, egy rendkívüli ülésen sor kerülhet erre.
[extracode type=”ad” id=”in_post”]
Felduzzadt a mérleg
Bár látszólag a könnyebbik oldalon áll a cseh jegybank, azzal, hogy évek óta eurót vesz és koronát ad, hogy megakadályozza a saját deviza túlzott erősödését, ám közben óriásira duzzadt a jegybanki mérleg, ami miatt a gát nem tartható a végtelenségig – mondta Varga Zoltán, az Equilor Befektetési Zrt. elemzője. Hozzátéve: láthatóan szeretnék elkerülni a svájci frank küszöb eltörléséhez hasonló helyzetet, amikor hatalmas short pozíciók halmozódtak a gáton, majd szinte kiszáradt a piac.
Vágni vagy emelni?
Nincs könnyű helyzetben a cseh jegybank, mert a 2 százalék feletti infláció inkább kamatemelést indokolna, míg az árfolyamgát eltörlésével egyidejűleg 25-50 bázispontos kamatvágás lenne ésszerű. Annak érdekében, hogy megakadályozzák a korona gyors erősödését, ami nem csak az exportot vetné vissza, de a jegybank is a GDP százalékában kifejezhető veszteséget realizálna óriásira duzzadt mérlegén.
Elkapkodták a put opciókat
Ilyenkor mindig felmerül, hogy miként lehetne megjátszani ezt az előbb utóbb jó eséllyel bekövetkező parkett eseményt? Nos, talán az EUR/CZK put opció vételével. Mert ekkor csak az opciós díjat kockáztatnánk. Más kérdés, hogy sok szolgáltatónál már hiába keressük ezt az eszközt. Túl nagy volt az érdeklődés. Elkapkodták.
