Amilyen egyszerű volt a tavalyi év, olyan érthetetlen az idei. Emlékezhetünk még, hogy ha valaki a múlt év januárjában dollárt dugott a párnacihába, decemberre majd minden eszközosztályt megverhetett ezzel az egyetlen spekulatív művelettel. Ráadásul, mindezt adómentesen. Most mintha egy cseppet bonyolultabb lenne a helyzet.
Már a paritásra készültünk
Márciusban és áprilisban jelentős dollárerősödésnek lehettünk tanúi – mondta Saághy Pál, az Equilor vezető üzletkötője. Emlékeztetve: kétszer is az 1,05-ös technikai támaszig csúszott az EUR/USD kurzus, s talán az sem véletlen, hogy a piac akkoriban már a paritásra készült.
Erősít, ami gyengít?
Érdekes módon, az EKB eszközvásárlási programja szólt közbe – folytatta. Bár első ránézésre ennek gyengítenie kellene az eurót, ám az eurózóna gazdaságára gyakorolt kedvező hatása áttételesen erősítette az uniós devizát. Ennek számlájára írhatjuk, hogy az 1,15-ös technikai ellenállásig pattant fel a kurzus.
Nem túlzó, inkább szerény!
Sokan úgy gondolták, hogy túlzott az EKB eszközvásárlási programja, talán nincs is elég kötvény a piacon. Májusban már hozamemelkedést tapasztalhattunk, profitrealizálásokra is sor került. De aztán kiderült, hogy nemhogy túlzott lenne, de még „visszafogott” is a program. Előre is hozta a vásárlások ütemezését az EKB. Amire aztán már menetrendszerűen megérkezett az euró gyengülés.
Amerikából színezték a képet
Színezte még a képet – tette hozzá -, hogy az első negyedévi (Q1) gyenge amerikai GDP adat nyomán a piac kiárazta a nyári Fed kamatemelést. Május közepétől azonban újra kedvezőbb makroadatok látnak napvilágot az Egyesült Államokban, vagyis, úgy tűnik, hogy a Q1 gyengélkedése olyan szezonális hatásokkal magyarázható, mint a kemény téli időjárás.
Most akkor sávozunk…
Mindennek fényében most újra beárazódik a korábbi Fed kamatemelés. Az euró-dollár pedig beszorult a sávba, hiszen az 1,05-ös támasz és az 1,15-ös ellenállás is erős technikai szint.
