A tavalyi év második felétől meredek, közel 60%-os árcsökkenésnek lehettünk tanúi az olajpiacon, ami egyelőre negatívan befolyásolja az olajipari szektort. A csökkenő olajárak hatalmas veszteségeknek és társadalmi feszültségeknek teszik ki a kőolajexportáló országokat, a Kőolajexportáló Országok Szervezetének (OPEC) vezető állama, Szaúd-Arábia, a saját piaci részesedése védelmében nem hajlandó lépéseket tenni a kitermelés szűkítése és az olajárcsökkenés megállítása érdekében. Mivel így az a történelmi helyzet állt elő, hogy az OPEC a jelenlegi helyzetben nem tekinthető az árak felhajtásában érdekelt, stabilizáló tényezőnek, ezért a piac kénytelen magát szabályozni – magyarázta a szakember.
Megindult az alkalmazkodás
Már láthatóak is a jelei annak, hogy az iparágban megindult az alkalmazkodási folyamat. A tartósan alacsony olajárnál egyre kevésbé éri meg beruházni, sőt, a legdrágább technológiát használó mezők, így a kanadai olajhomok vagy a mélytengeri kitermelési projektek esetében már a kitermelés költsége sem térül meg. Az olajtársaságok ezért leállítják kevésbé jövedelmező, még indulási szakaszban lévő projektjeiket, szűkítik kutatási aktivitásukat, racionalizálják működésüket és csökkentik költségeiket. Így a kínálati oldalon – az OPEC passzivitása ellenére is – hosszú távon csökken a kitermelés.
A keresleti oldalon ugyanakkor az alacsonyabb olajár a felhasználás növekedéséhez vezet, Magyarországon például a KSH adatai szerint idén januárban 9,4%-kal bővült az üzemanyag-kiskereskedelem forgalma az előző év azonos időszakához képest.
80 dollár körül lehet az egyensúlyi ár
„Az eddigi nagy olajáreséseket visszanézve jól látható, hogy a kínálati oldal alkalmazkodásával a piac 6-12 hónapos időtávon az OPEC kitermelési kvóta vágása nélkül is megteremtheti az új egyensúlyt. Az idei évben tehát még nagy ingadozásra, de ezzel együtt fokozatos talpra állásra, közép-, illetve hosszabb távon pedig a jelenleginél magasabb, 80 dollár körüli egyensúlyi árra számítunk az olaj piacán” – mondta el Horváth István.
„Ha ez a folyamat sikeresen végbemegy, a szektor megújulva, hatékonyabb működéssel és így nagyobb profittermelő képességgel fog bírni, ami hosszabb távon kedvezően hathat az olajipari cégek részvényeire. Idén tavasszal ezért egy olyan új befektetési alapot indítunk, amely 30 világszinten meghatározó, fejlett piaci háttérrel rendelkező olajipari órásvállalat részvényeit tartalmazza” – tájékoztatott Horváth István.
Válogatás
A K&H olajipari alap teljesítményét meghatározó vállalatok az olajipari szektor teljes spektrumát lefedik: megtalálhatóak közöttük a széles tevékenységi körrel rendelkező, úgynevezett integrált olajvállalatok (egyebek mellett a Royal Dutch Shell, az OMV, a Chevron, a Repsol), a nyersolaj szállításával és tárolásával foglalkozó cégek, a kutatásban és kitermelésben érdekelt társaságok és az olajipari cégeknek különböző szolgáltatásokat nyújtó vállalatok is.
Az alap futamideje 3 év 9 hónap, amely idő alatt a részvények teljesítményét havi rendszerességgel, összesen 45 alkalommal vizsgálják meg. Ezeknek az értékeknek az átlaga az induló értékkel összevetve adja ki az a teljesítményt, amelyből a befektetési alap részesedést nyújt a futamidő végén. Az alap 95%-os tőkevédelmet nyújt.
