Tavaly év végén, a két ünnep között került a kanadai dollár az érdeklődés középpontjába, amikor az oldalazó mozgásból felfelé kitört az USD/CAD kurzus, majd januárban további 4 százalékos emelkedést produkált. Ezzel túlteljesítette a kanadai dollár gyengülésére játszó várakozásokat.
Kamatspekuláció és exportnyomás
Az azóta napvilágot látott fundamentális megfontolások utólagos magyarázkodásnak tűnnek – mondta Buró Szilárd, az Equilor üzletfejlesztési vezetője, hozzátéve: bármilyen meggyőzőnek tűnnek is, a váratlan kitörés előtt nem nagyon olvashattunk ezekről. Mégis érdemes áttekinteni a fundamentális elemzői vélekedések két főcsapását.
A kamatspekuláció a gondolkodás egyik fő iránya. Észre kell venni, hogy az 1 százalékos irányadó ráta a kanadai dollár esetében a fejlett piacokon mostanában megszokott jegybanki alapkamat-szinthez képest magasnak mondható. Bár a kamatvágás továbbra is várat magára, de egyre nő a nyomás a jegybankárokon, mert lefékeződött a kanadai gazdaság lendülete.
A kanadai energiaszektor érdekelt a CAD gyengülésében – szól az érvelések másik fontos vonulata. És valóban, Kanada ugyan gazdag energiahordozókban, s az ágazat exporthányada is magas, de a drágán termelők közé sorolható. Ezért az ágazatnak előnyös a kanadai dollár gyengélkedése.
Korrekció után trendszerű gyengülés?
Technikai szempontból jelenleg túlvett az USD/CAD, ezért rövidtávon korrekció várható – vélekedett Buró Szilárd. Ám a trend továbbra is kanadai dollár gyengülése irányába mutat.
A korrekció során a túlvettség hamar kiárazódhat, s az 1,0920-as támasz környékén már ismét érdemes lehet venni az USD/CAD-ot. Középtávon az 1,18-as ellenállási szint kerülhet képbe. De arról sem szabad elfeledkezni, hogy 2009-ben 1,30 is volt a kurzus, vagyis bőven nyílhat tere az emelkedésnek.
Annál is inkább, mert a kanadai dollár gyengülését a másik oldalról az USA dollár erősödése támogathatja, tekintettel a Fed mennyiségi lazítási (QE-) programjának idei fokozatos visszaszívására.
