Lassabb ütemben nőtt a foglalkoztatás az amerikai magánszektorban február végén az ADP friss adatai szerint. Ez arra utal, hogy a cégek óvatosabban vesznek fel új dolgozókat, ami a Fed következő kamatdöntése előtt is fontos jelzés lehet.
Kevesebb munkaerőt alkalmaznak a vállalatok februárban. Forrás: Unsplash
Gyengébb foglalkoztatási adat érkezett Amerikából a Fed ülése előtt
Egyre lassabban növekszik az amerikai magánszektor foglalkoztatása a február végével zárult négyhetes időszakban az ADP friss kimutatása szerint. A heti átlagban mért 9 ezer fős bővülés ugyan továbbra is növekedést jelez, de érezhető visszalépést jelent a korábbi, 14 750 fős ütemhez képest. A friss adat arra utal, hogy az amerikai munkaerőpiac ugyan még nem fordult gyengülésbe, de a felvételi kedv már veszített a lendületéből. Ez azért különösen fontos, mert a foglalkoztatási trendek a Federal Reserve kamatpolitikájára is közvetlen hatással lehetnek – olvasható az eredmény az ADP legfrissebb kutatásában.
Lassult a munkahelyek számának növekedése az amerikai magánszektorban
Az amerikai ADP munkaügyi adatfeldolgozó intézet keddi közlése alapján a február 28-án véget ért négy hétben átlagosan heti 9ezerrel nőtt a munkahelyek száma a magánszektorban. Ez azt mutatja, hogy a foglalkoztatás továbbra is bővül, de a növekedés üteme mérséklődött az előző időszakhoz képest.
A korábbi, február 21-én zárult négy hétre vonatkozó ADP-adat még átlagosan heti 14 750 fős növekedést jelzett. A mostani adat ehhez képest egyértelmű lassulást mutat, vagyis az amerikai cégek az utóbbi hetekben visszafogottabban vettek fel új munkavállalókat.
Mit üzen a lassulás a gazdaságról?
A mostani számok alapján nem arról van szó, hogy az amerikai munkaerőpiac hirtelen gyengülni kezdett volna, hanem inkább arról, hogy kifulladóban van az a rövid távú javulás, amely az előző hetekben látszott. A 9 ezer fős heti átlagos bővülés még mindig pozitív tartomány, de a tempó visszaesése arra utal, hogy a vállalatok óvatosabbá válhattak a bővítésekkel kapcsolatban.
Ez a változás a befektetők és a jegybank szempontjából sem mellékes. Az amerikai gazdaság állapotának egyik legfontosabb fokmérője ugyanis továbbra is a foglalkoztatás. Ha a munkaerőpiac látványosan hűlni kezd, az erősítheti azokat a várakozásokat, amelyek szerint a jegybanknak később lazább monetáris politikára lehet szüksége.
Miért figyeli ennyire a piac az ADP adatait?
Az ADP elsősorban humánerőforrás-gazdálkodási, bérszámfejtési és adózási szolgáltatásokat nyújt, ezért széles adatbázissal rendelkezik az amerikai munkaerőpiacról. A vállalat nemrég kezdte el heti bontásban is közzétenni a foglalkoztatási adatokat a megszokott havi jelentések mellett.
Erre részben azért volt szükség, mert a hosszú amerikai kormányzati leállás idején több hivatalos adatközlés is akadozott, köztük a munkaügyi minisztériumé is. A heti ADP-adatok ezért a szokásosnál is fontosabb kapaszkodót adnak a piacnak arról, hogy mi történik valójában az amerikai foglalkoztatásban.
A Fed számára is kulcsfontosságú a munkaerőpiac állapota
A munkaerőpiaci adatok azért bírnak kiemelt jelentőséggel, mert az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve kamatdöntéseinél az infláció mellett a foglalkoztatási helyzet az egyik legfontosabb szempont. Ha a gazdaság túlságosan erős, az inflációs nyomást tarthat fenn, ha viszont a munkaerőpiac látványosan gyengül, az a gazdasági növekedés lassulására figyelmeztethet.
A Fed legutóbbi, január 28-án zárult kamatdöntő ülésén változatlanul hagyta a kamatszintet. Ezt megelőzően december 10-én 25 bázispontos kamatcsökkentést hajtott végre, így az irányadó dollárkamat-tartomány 3,50–3,75 százalékra csökkent. A piac jelenlegi várakozásai szerint a Fed a március 18-án záruló következő kamatdöntő ülésén sem nyúl a kamatokhoz.
Visszatér a munkaerőpiac lendülete?
A friss ADP-adat önmagában még nem jelent fordulópontot, de arra elég, hogy óvatosságra intse a piacot. A foglalkoztatás még nő, de a növekedés tempója mérséklődik, ami azt jelezheti, hogy az amerikai vállalatok már nem ugyanazzal a lendülettel bővítik az állományukat, mint korábban.
A következő időszakban ezért minden új munkaerőpiaci adat felértékelődhet. Ha a lassulás tartóssá válik, az a Fed mozgásterét is befolyásolhatja, és újraélesztheti a kamatpályával kapcsolatos piaci találgatásokat. Az amerikai gazdaság szempontjából most az a kulcskérdés, hogy átmeneti megtorpanásról van-e szó, vagy valóban gyengülni kezd a munkaerőpiac lendülete.
Jelen írás kizárólag tájékoztatási célt szolgál. A cikkben megjelenő információk nyilvánosak és mindenki számára elérhető adatok alapján kerültek felhasználásra.
Címlapkép forrása: Unsplash
